Argentina alcanzó los 939 puntos básicos de riesgo país y se ubicó como el segundo país con el indicador más elevado de América Latina, solamente por detrás de Venezuela, que registra 4.473 puntos. Así surge de los datos relevados por Bloomberg con información de JP Morgan, que incluyen a 17 países de la región.
El valor argentino se encuentra muy por encima del promedio latinoamericano, situado en 208 puntos, y del promedio global, de 207. Además, representa 4,5 veces el nivel regional y multiplica por 11,3 el indicador de Uruguay, que registra apenas 83 puntos.
Detrás de Argentina aparecen Ecuador, con 569 puntos; Bolivia, con 494; El Salvador, con 317; Colombia, con 234, y México, con 228. En el otro extremo del ranking regional se encuentran Chile (104), Perú (121), Paraguay (125) y Uruguay (83).
Brasil, la mayor economía de América Latina, registra 195 puntos, una cifra que deja al indicador argentino casi cinco veces por encima. Los datos de los demás países corresponden al 4 de noviembre.
El riesgo país más que se duplicó desde julio
El indicador elaborado por JP Morgan había alcanzado un mínimo en ocho años a mediados de julio, cuando descendió hasta los 403 puntos básicos. Sin embargo, desde entonces acumuló un incremento de 536 unidades y más que duplicó su valor.
Durante la última semana superó la barrera de los 900 puntos y llegó a su nivel más alto desde las elecciones legislativas de octubre de 2025.
El riesgo país mide la sobretasa que deben pagar los bonos soberanos de una economía en dólares respecto de los títulos del Tesoro de Estados Unidos, considerados de menor riesgo. Se expresa en puntos básicos: cada 100 equivalen a un punto porcentual.
En ese sentido, los 939 puntos implican que el mercado exige a la Argentina un rendimiento adicional de 9,39 puntos porcentuales respecto de los bonos estadounidenses de referencia. Cuanto más elevado es el indicador, más costoso resulta para el Estado y las empresas acceder al financiamiento internacional.
Según Matías de Luca, jefe de Research de Parakeet, Argentina duplicó el movimiento registrado por créditos comparables. Como referencia, señaló que la tasa forward entre los bonos AO27 y AO28 se ubicó en el 32%, lo que refleja las exigencias de rendimiento del mercado para los títulos en dólares bajo legislación argentina.
Qué dice el Gobierno sobre la suba del riesgo país
Desde el Gobierno nacional relativizaron el impacto de los indicadores y atribuyeron parte de la volatilidad a factores políticos y externos.
El ministro de Economía, Luis Caputo, vinculó las dudas del mercado con la incertidumbre sobre la continuidad del presidente Javier Milei. “Lo que algunos tienen miedo es que no esté el presidente Milei”, sostuvo.
En la misma línea, el ministro de Desregulación, Federico Sturzenegger, planteó que el riesgo país argentino refleja diferencias según el período de vencimiento de los bonos.
En una entrevista con el portal Seúl, señaló que los títulos que vencen durante el actual mandato presidencial tienen un spread de 80 puntos, mientras que aquellos cuyos vencimientos se ubican después de ese período presentan un riesgo considerablemente mayor.
A partir de esa diferencia, Sturzenegger sostuvo que el indicador podría caer con fuerza si Milei consigue la reelección.
Factores externos y las dudas sobre la economía local
La suba del riesgo país responde a una combinación de factores internacionales y domésticos. Entre los elementos externos, los analistas mencionaron una mayor búsqueda de refugio en activos considerados seguros, el incremento de las tasas de interés en Estados Unidos y la volatilidad de los mercados globales.
Aldo Abram, director ejecutivo de la Fundación Libertad y Progreso, también señaló la suba del precio del petróleo, el repunte de la inflación internacional, la incertidumbre regional y las dudas sobre la continuidad del respaldo del Tesoro estadounidense.
En el frente interno, las preocupaciones están vinculadas con una actividad económica débil, las dificultades para llevar la inflación por debajo del 1% mensual y, especialmente, la disponibilidad de dólares para afrontar los vencimientos de deuda previstos para 2027 y 2028.
Rocío Bisang, economista de GMA Capital, consideró que los factores locales ganaron protagonismo en la última escalada. Según explicó, una de las principales incógnitas del mercado es de dónde surgirán los dólares necesarios para cumplir con los compromisos externos y atender la demanda privada durante esos años.
Por su parte, Aldo Abram describió un círculo vicioso en el que la salida de capitales incrementa el riesgo país, reduce las posibilidades de financiamiento para el consumo y la inversión y profundiza la incertidumbre política.
Martín Polo también advirtió que el mercado internacional continúa cerrado para Argentina, una situación que obliga al Banco Central a reforzar la acumulación de reservas.
Por ahora, el riesgo país permanece cerca de los 940 puntos básicos y refleja las dudas de los inversores sobre la capacidad de Argentina para garantizar el cumplimiento de sus compromisos financieros en los próximos años.
Fuente: Infobae
