En el cierre de septiembre, el Gobierno enfrenta la presión de cumplir con la meta de acumulación de reservas pactada con el FMI.
Octubre se presenta complicado debido a un aumento en los pagos de importaciones. El equipo económico apuesta al blanqueo de capitales para incrementar los depósitos en el sistema financiero y así fortalecer las reservas.
El flujo de divisas declaradas ante la AFIP, a través de la exteriorización de activos, ha permitido aumentar los depósitos en dólares en el sistema financiero. Esto se traduce en mayores reservas brutas gracias a los encajes bancarios.
Además, medidas como el plan para anticipar el pago de Bienes Personales y la moratoria impositiva han llevado a los contribuyentes a vender dólares en el mercado libre para cumplir con el fisco.
En el horizonte cercano, aunque no hay grandes pagos de deuda en moneda extranjera hasta enero, se espera una mayor demanda de divisas por parte del BCRA para el pago de importaciones. Según el informe de Romano Group, octubre será un mes crítico, con pagos de importaciones que alcanzarán cerca de USD 8.000 millones. Esta cifra comenzará a desacelerar hasta llegar a aproximadamente USD 5.000 millones en enero. El blanqueo de capitales, que ha avanzado rápidamente en las últimas semanas, ha superado las expectativas del mercado.
Según Portfolio Personal Inversiones, la primera etapa del blanqueo ha sido más exitosa de lo previsto, con un notable incremento en los depósitos en dólares del sector privado desde mediados de agosto. Comparaciones con el blanqueo del gobierno de Cambiemos, que exteriorizó USD 117.000 millones y recaudó USD 9.500 millones en multas, son inevitables. Aunque la distancia aún es grande, el blanqueo actual ha logrado superar los USD 7.700 millones en depósitos en moneda extranjera.
Los analistas señalan que el impacto en las reservas netas se verá si el aumento en los depósitos se traduce en un mayor nivel de préstamos en dólares, como la prefinanciación de exportaciones. Esto permitiría un crecimiento en las divisas netas, que son las que el FMI considera para evaluar el cumplimiento de los objetivos del programa.
Según EcoGo, en el blanqueo de Macri ingresaron a los bancos USD 11.113 millones, con la mayoría de los depósitos transformándose en encajes y aumentando las reservas brutas. Solo el 10% quedó en la Tesorería de los bancos y el 31% se convirtió en nuevos créditos, impactando positivamente en las reservas netas. En cuanto a las proyecciones, EcoGo estima que un aumento de USD 9.000 millones en los depósitos por blanqueo podría generar un crecimiento de USD 3.000 millones en las reservas netas a partir de mayores préstamos locales. Sin embargo, octubre será un mes clave para definir el impacto real de estos depósitos y su aplicación por parte de los bancos. El equipo económico enfrenta una meta lejana de acumulación de divisas comprometida con el FMI.
Según estimaciones privadas, el Banco Central tiene una brecha de USD 2.000 millones para alcanzar dicha meta, y solo cuenta con la rueda de este lunes para lograrlo. En caso de no llegar, el Gobierno podría solicitar un waiver ante el FMI, argumentando que la flexibilización del mecanismo de pago de importaciones influyó en el incumplimiento de la meta.
Fuente: Infobae.
