En el comienzo de un nuevo año, el poder adquisitivo vuelve al centro del debate económico y social. El informe realizado por Nadin Argañaraz (titular del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF)) se propone responder una pregunta clave: qué pasó con los sueldos reales de los principales grupos formales en los últimos dos años.
Para eso, el trabajo pone el foco en seis sectores que concentran prácticamente la totalidad de los receptores dependientes de ingresos formales: trabajadores privados registrados; empleados públicos nacionales; empleados públicos provinciales; jubilados que cobran solo haber; jubilados que cobran haber mínimo más bono; y beneficiarios de AUH.
El recorte temporal elegido es relevante porque abarca desde noviembre de 2023 hasta diciembre de 2025, un período atravesado por ajuste fiscal, reordenamiento de precios relativos, desaceleración inflacionaria hacia el final de la serie y cambios en la política de transferencias.
Empleo privado registrado: leve caída de sueldos y cierre casi neutro
Entre los seis grupos analizados, los trabajadores del sector privado registrado muestran el comportamiento más estable. La comparación mensual indica que en diciembre de 2025 el poder adquisitivo real se ubicó apenas por debajo del nivel de noviembre de 2023.
Variación real (dic 2025 vs nov 2023): -0,9%
En términos concretos, el sector privado formal quedó prácticamente “empatado”: no tuvo un salto de recuperación, pero sí evitó desplomes pronunciados. Este resultado lo posiciona por encima de los estatales y de los jubilados de haber mínimo con bono.
Empleados públicos nacionales: el gran perdedor del ciclo
La caída más fuerte del período se registró en el segmento de empleados públicos nacionales. El análisis muestra un retroceso real muy marcado, con una pérdida cercana a un tercio del poder adquisitivo respecto del inicio del período.
Variación real (dic 2025 vs nov 2023): -33,3%
El informe señala que el gasto salarial nacional fue uno de los componentes del presupuesto que se sostuvo en recorte durante 2025. El objetivo: mantener el equilibrio fiscal y, dentro de esa restricción, canalizar aumentos hacia otras partidas como jubilaciones y AUH.
En la práctica, esta dinámica produjo un resultado inédito en la comparación sectorial: los empleados nacionales no solo quedaron debajo de privados y estatales provinciales, sino que se ubicaron como el grupo con mayor deterioro relativo.
Empleados públicos provinciales: caída, pero con otra magnitud
Los empleados públicos provinciales también sufrieron pérdida de poder adquisitivo real, pero con un resultado claramente menos severo que el del Estado nacional.
Variación real (dic 2025 vs nov 2023): -6,5%
El trabajo describe que hubo una caída inicial importante, seguida por una recuperación parcial que no alcanzó para volver completamente al nivel previo. En el promedio general, la pérdida provincial quedó en una escala moderada, aunque persistente.
Jubilados que cobran solo haber: recuperación positiva
El informe muestra que los jubilados que cobran únicamente el haber tuvieron una evolución favorable en la comparación mensual, terminando por encima del nivel real de noviembre de 2023.
Variación real (dic 2025 vs nov 2023): +9,3%
Este comportamiento los ubica como uno de los dos sectores beneficiados en el balance global, junto con la AUH.
Jubilados de haber mínimo con bono: pérdida real
El resultado cambia al observar a jubilados que reciben haber mínimo y bono. Allí el informe detecta un cierre con pérdida real frente al nivel de partida.
La diferencia entre ambos subgrupos jubilatorios es central para interpretar el impacto distributivo real: no todos los jubilados evolucionaron igual, y el esquema de mínimo con bono terminó más debilitado en relación al punto de inicio.
La conclusión más fuerte del documento aparece en el comportamiento de la AUH. El informe sostiene que los receptores de la asignación universal terminaron el período como el sector con mayor recuperación real, alcanzando incluso una duplicación del poder adquisitivo.
Variación real (dic 2025 vs nov 2023): +101,4%
En un contexto donde casi todos los ingresos pierden, la AUH se transforma en el único componente que no solo resiste el ajuste, sino que amplía su capacidad real de compra.
El análisis anual confirma la tendencia
El informe incorpora un enfoque más amplio: en vez de comparar puntas de meses, analiza ingresos anuales. Esta metodología evita distorsiones por meses puntuales y sirve para observar cómo fue el resultado agregado de 2024 y 2025 frente a 2023.
Cierre anual 2025 vs 2023
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Privados registrados: -1,5%
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Públicos nacionales: -33% aprox.
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Públicos provinciales: -11%
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Jubilados solo haber: -9%
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Jubilados mínimo + bono: -13,8%
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AUH: +67%
La síntesis es contundente: de los seis grupos, cinco perdieron poder adquisitivo anual en comparación con 2023 y solo uno mejoró, la AUH. Además, el documento resalta que los empleados públicos nacionales fueron el único sector cuya pérdida fue mayor en 2025 que en 2024.
Pérdidas medidas en “cantidad de ingresos”
Como cierre, el análisis ofrece otra medida concreta: cuántos ingresos equivalentes se ganaron o perdieron en el período de 25 meses.
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Privados registrados: pérdida equivalente a 0,8 salarios
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Públicos nacionales: pérdida equivalente a 7 salarios
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Públicos provinciales: pérdida equivalente a 2,8 salarios
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Jubilados solo haber: ganancia equivalente a 0,8 haberes
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Jubilados mínimo + bono: pérdida equivalente a 1,4 ingresos
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AUH: ganancia equivalente a 21,3 ingresos
Es un dato de altísimo impacto porque permite traducir porcentajes abstractos a una dimensión fácil de entender: cuánto ingreso se “licuó” o se “recuperó” en términos acumulados.
Fuente: RUP
