Un informe del Bank of America (BOFA) estimó que el Gobierno de Javier Milei podría levantar el cepo cambiario en diciembre de 2025 y unificar el tipo de cambio en $1400 por dólar. Según el análisis, el Fondo Monetario Internacional (FMI) podría desembolsar hasta US$20.000 millones para respaldar un mayor ajuste fiscal y mayor flexibilidad cambiaria.
Los analistas del banco de inversión norteamericano también pronosticaron que el FMI no permitirá una gran devaluación antes de las elecciones legislativas de octubre, aunque sí habría una aceleración en la depreciación de la moneda argentina una vez finalizado el proceso electoral.
Flexibilización cambiaria y fin del cepo
En el informe, el BOFA destacó que el tipo de cambio se mantendrá “fuertemente controlado” durante la mayor parte del año, pero anticipa un cambio en la estrategia económica para diciembre. “Vemos una aceleración de la depreciación después de las elecciones y la unificación de los tipos de cambio en $1400 en diciembre, como resultado de la eliminación de los controles cambiarios”, señala el reporte.
Además, el documento proyecta que la eliminación del cepo será gradual y comenzará con la flexibilización de los controles más distorsivos para la producción. «El Banco Central acelerará la eliminación de las restricciones después de las elecciones de mitad de período de octubre, lo que conducirá a la unificación de los tipos de cambio múltiples en diciembre”, vaticinaron los expertos de BOFA.
El informe también señaló que el FMI presionará para reducir el esquema de dólar blend para los exportadores y pondrá límites a la intervención del Banco Central en los mercados de dólares financieros.
¿Cuándo se cerrará el acuerdo con el FMI?
El Bank of America prevé que el Gobierno argentino cierre un nuevo acuerdo con el FMI en marzo, el cual podría ser aprobado por el Congreso en abril. En caso de que el apoyo legislativo no se concrete, la entidad bancaria no descartó que la administración de Milei recurra a un Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) para implementarlo.
En cuanto a los desembolsos, el Gobierno buscaría obtener entre US$11.000 y US$15.000 millones, pero BOFA prevé que el FMI podría conceder hasta US$20.000 millones, en función del compromiso con la reducción del gasto público y la flexibilización cambiaria. “Los desembolsos deberían utilizarse principalmente para pagar al propio FMI”, explicaron en el informe.
Condiciones que exigirá el FMI
Pese a que el FMI elogió el ajuste fiscal de Milei y la reducción de la inflación, el BOFA anticipa que el organismo exigirá una reducción adicional del gasto público equivalente al 1% del PBI entre 2026 y 2027. “Esto se puede lograr ahorrando parte de los ingresos adicionales a medida que se recupera el PIB y recortando aún más los subsidios a la energía”, explicaron.
El informe también sugiere que el Gobierno podría lograr una reclasificación como mercado emergente y volver a emitir deuda en el mercado internacional para financiarse sin depender del FMI. “Seguimos siendo optimistas porque creemos que Argentina está en camino de entrar en un ‘círculo virtuoso’ que se retroalimenta a sí mismo”, concluyeron los analistas.
Fuente: TN
